螺纹/热卷：现货方面，螺纹广州3950、杭州3760、北京3630，热卷上海3910、天津3910、广州3910，杭州螺纹基差20、北京-110，上海热卷基差30、天津30。螺纹盘面利润119，热卷盘面利润310。本周建材供需双降、去库，板材供需双增、去库。本周继续见到铁水在由建材流向板材，叠加电炉亏损减产，建材产量持续下滑。需求末有起色，铁水和建材产量均下滑，产业层面偏空。但短期政策持续释放利好，宏观层面偏多。综合来看，向上无法突破高炉成本给出利润复产，向下谷电成本较为坚挺，价格单边驱动不强烈，偏震荡。

(资料图)

煤焦：

山东港口准一现汇2100上下，仓单成本2278左右，与主力合约基差+28；吕梁准一报价1900，仓单成本2287，与主力合约基差+37；山西中硫主焦报价1700，仓单价格1650，与主力合约基差+114，蒙5#原煤口岸报价1270，仓单价格1563，与主力合约基差+26。澳煤低挥发报价281美元，仓单价格1929，与主力合约基差+392。

焦炭现货市场偏弱运行，钢厂提降首轮100元/吨落地，市场仍有提降预期。焦企库存开始累积，钢厂到货好转，需求高位下，低库存钢厂仍有补库意愿，高库存钢厂有控制到货行为。

焦煤方面，煤矿事故较多，受延安新泰煤矿事故影响，陕西部分煤矿有停产现象，但其他区域有所复产。需求方面，经过前期采购，下游采购节奏放缓，近日采购稍有好转，近日降幅有所收窄，线上竞拍价格有所上涨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关维持1300车。贸易商挺价意愿强，报价回升至1250—1270元/吨。煤矿供应回升预期强，关注01焦化利润做多机会。

动力煤：主产地拉运需求较好，再加上月底产量偏低，煤矿整体仍以上涨为主，产量偏低是近期产地最主要的支撑，预计明日进入新月份后，产量会陆续有些恢复。铁路运量持续处于低位，北港今日调入109.9万吨，调出79.7万吨，库存增加30多万吨，再回升至2000万吨以上。锚地船维持67艘，属于中性偏低水平。预到船34艘，属于低位水平。船运费继续小幅回落，处于绝对低位。港口市场情绪仍然较好，市场有一定的询货需求，但是货源紧缺。5500大卡主流报价840-860元/吨，5000大卡主流报价730-750元/吨。优质煤成交价较高。新一期沿海日耗继续回落，主要是高温消退及水电持续出力所致。内陆日耗小幅反弹，整体需求已进入季节性回落阶段。受台风“苏拉”影响，近期东南沿海将先后有强降雨天气，会继续压制日耗。终端库存继续增长，高库存格局不变。

锰硅/硅铁：

【市场逻辑】锰硅成本近期跟随化工焦下移，前期盘面下跌，期现库存流向市场窗口期较短，流动性仍被锁在盘面。价格上行加大了基本面矛盾，但短期矛盾在流动性被盘面锁住后并不突出，短期区间震荡运行。进一步观察加蓬政府不稳定造成的加蓬矿开采及运输问题，若仅持续一两周则影响偏小。硅铁实时有一定缺口，但在钢厂主动降本增效替代硅铁使用和保持低库存战略下，叠加交割库库存偏高，硅铁现货缺口暂不明显。从估值角度看，整体估值跟随动力煤板块走势，短期偏区间震荡运行。谨慎观察10合约双硅持仓偏大问题，谨防资金异动。

【钢厂招标】9月钢招启动，与8月基本持平或小涨，锰硅围绕6950-7050一线；硅铁围绕7300-7400附近。

【市场信息】北方锰硅主流报价6600元/吨，天津港澳块报价39元/吨度，南非半碳酸报价31.5元/吨度，内蒙地区SM2310合约基差-318元/吨，天津仓库锰硅卖交割利润-32元/吨；宁夏中卫硅铁出厂报价围绕6850元/吨，SF2310合约基差-224元/吨，天津仓库硅铁卖交割利润-36元/吨。

（文章来源：一德期货）

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