本文来源：时代周报 作者：韩利明

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因分店违法违规使用医保基金，益丰药房（603939.SH）向不特定对象发行可转换公司债券（下称“可转债”）被按下暂停键。

8月4日盘前，益丰药房公告称，上交所对公司可转债的申请进行审核，结果为暂缓审议，需进一步落实“湖南省湘西州益丰大药房连锁股份有限公司吉首人民北路分店（下称“吉首人民北路分店”）违法违规使用医保基金案”是否构成发行人重大违法行为。

随后，时代周报记者致电益丰药房，相关负责人表示，“我们已经在落实了，落实后会再次提交说明，交由上交所审核。有结果后也会再次公告。”

公告提示，“本次发行可转债事项尚需通过上交所审核，并获得中国证券会注册后方可实施。最终能否通过审核并注册通过及其时间尚存在不确定性。”

益丰药房成立于2001年，主要从事药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务，2015年登陆资本市场。据《2023年胡润全球富豪榜》，益丰药房实控人高毅以120亿元财富位列榜单第1885位，被称为“常德首富”。

二级市场上，截至8月4日收盘，益丰药房以下跌1.79%报收39.59元，公司市值跌至399.97亿元，较前一日市值蒸发约7.27亿元。

涉四次违规使用医保基金

上交所披露，上市委员会审核益丰药房发行可转债申请时，现场问询包括落实吉首人民北路分店违法违规使用医保基金案是否构成重大违法行为，及益丰药房报告期内受到行政处罚较多，内控是否存在重大缺陷。

吉首人民北路分店存在药品费用结算违规的问题可追溯至2021年。湖南省湘西州医疗保障局在日常检查中发现，该药房在2021年1月1日至4月30日期间，部分药品（如醋延胡索、甘草片、合欢花等）无销售记录、无库存，但在医保系统实际报销金额7.68万元。

8月4日，资深医改专家徐毓才向时代周报记者分析，“药品没有购进记录和销售记录，但是在医保报销系统里凭空造假进行销售，或是企业管理不规范，购进药品但没入库，无法在销售系统里显示，都有可能造成上述违规使用医保基金的情况。”

依据《医疗保障基金使用监督管理条例》，当地医保部门责令吉首人民北路分店退回违法违规使用的医保基金，处造成医保基金损失金额一倍罚款，同时责令该药房限期整改。目前，损失的医保基金7.68万元已全部追回，行政罚款7.68万元已全部上缴。

上述违法违规使用医保基金是否构成重大违法行为？是否影响益丰药房发行可转债申请？

“若吉首人民北路分店系上市公司的分支机构，该行为应当属于重大违法行为，否则应当具体问题具体分析。”上海兰迪律师事务所高级合伙人田磊向时代周报记者解释，“若上市公司3年内存在重大违法行为，可能因不符合中国证监会规定的发行条件而不予核准发行可转换公司债券。”

报告期内，益丰药房还涉及三起骗取医保基金的行为，上交所此前已向其进行问询。

益丰药房在可转债募集说明书中披露，在2020年1月1日至2022年12月31日这段时间，益丰大药房受到的单笔处罚金额不低于5万元的行政处罚达到33起，其中在2021年3月期间，上海市医保局对益丰大药房连续开出三张罚单，包括上海益丰药房三林路店、上海益丰药房人民路店、上海益丰药房德平路店分别被上海市医保局处罚58.85万元、32.76万元、26.84万元，上海市医保局给出的处罚事由都是“门店在使用医保个人账户刷卡时，未按规定核验医疗保险凭证的情况下配售药品，被相关部门认定为存在骗取医疗保险基金等违反规定的情况”。

不过，该行政处罚的相关处罚依据均未认定该违法行为属于情节严重的情形，有权机关已证明相关行为不属于重大违法行为。

过半募资拟用于新建连锁药店

此次益丰药房可转债发行总额不超过25.47亿元，计划用于医药分拣加工中心及医药库房建设、益丰数字化平台升级、新建连锁药店、补充流动资金，拟投入募集资金分别为4.32亿元、8064.2万元、12.85亿元、7.5亿元。

时代周报记者注意到，截至2023年3月31日，益丰药房账上货币资金充足，尚有35.72亿元。上述益丰药房相关负责人解释，“货币资金里还包括银行保证金等，实际上（可用的）没有那么多。”

上述过半募集资金拟用于新建连锁药店。“医药网上零售模式逐渐普及，通过募投项目扩张线下门店的合理性和必要性”，也是此次上市委员会现场问询的主要问题之一。

时代周报记者初步统计，自2015年至2020年，益丰药房通过发行股份和可转债合计募资42.14亿元，其中有22.79亿元用于收购和新建连锁药店。

具体来看，益丰药房于2015年2月在上交所挂牌交易，募资总额7.25亿元，用以营销网络建设及补充流动资金。2016年，益丰药房定向增发13.25亿元，连锁药店项目实际投资金额9.99亿元，剩余资金投向收购苏州粤海股权、O2O健康云服务平台建设及运营推广等。

2018年11月，益丰药房再次定增5.99亿元，购买新兴药房37.35%股权。2020年5月8日，益丰药房发行可转债募资15.65亿元，其中6.81亿元拟用于新建连锁药店，1652.36万元用于老店升级改造，剩余资金投向分拣加工、产业园建设、智能分拣中心、数字化智能管理平台建设及补充流动资金。

益丰药房扩店步伐不断。其以“区域聚焦，稳健扩张”为战略，通过“新开+并购+加盟”的模式拓展门店数量。截至2023年一季度，益丰药房门店数量1.09万家，其中加盟店2161家。

据最新投资者调研纪要，益丰药房计划2023年新增3500家门店，其中直营2000家（自建1300家至1400家，并购600家至700家），加盟1500家。

2022年年报解释，益丰药房以线下门店和会员为依托，推进线上线下医疗服务，同时O2O（线上到线下）模式逐步为线下药店增长注入新活力，线上线下融合发展的“新零售”模式日益成熟。

据了解，益丰药房2013年开启医药电商业务，2016年成立电商事业群，2019升级为新零售事业群。2022年内，益丰药房互联网业务实现销售收入17.5亿元（不含税），其中O2O实现销售收入13.62亿元，B2C（网络零售）实现销售收入3.88亿元。

西南证券研报预计，益丰药房2023-2025年归母净利润分别为15.1亿元、18.5亿元、22.8亿元，对应同比增速为19%、22.7%、23.2%。

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